旅游业恢复迎强心剂 暑期旅游市场加速升温

来源： 山西证券

　　本周主要观点及投资建议

　　旅游业恢复迎强心剂，暑期旅游市场加速升温。全国多地相继宣布恢复跨省游，行程卡“摘星”、各地密集发放文旅消费券、景区推出优惠门票。随着疫情好转叠加政策红利，正给旅游业恢复注入强心剂。多个旅游平台数据显示，暑期旅游市场持续升温。毕业旅行、研学游、避暑游等旅游热点频现。全国多地相继宣布恢复跨省游、行程卡“摘星”给旅游业带来明显利好。各地跨省游“熔断”机制的调整进一步增强了用户出游的信心和意愿，今年暑期的用户出游天数相比春节、五一等假期呈现延长趋势，其中7 天及以上出游行程的预订订单占比达31%。国内长线游迎来回暖，并逐渐成为暑期出游市场的主导。随着疫情防控形势好转，各地文旅部门陆续推出暑期旅游活动和优惠措施，预计今年暑期旅游将迎来一个较好的市场预期。

　　投资建议：短期来看，国内疫情防控形势总体向好，跨省游、跟团游有序复苏、行程码星号取消、旅游市场信心提振。中长期来看，疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。我们建议关注1)业绩修复为主的休闲景区标的，如中青旅、天目湖、宋城演艺，拥有一二线城市周边人工休闲景区，满足游客短途游、周边游出行需求；2)增长确定性标的，如中国中免继续肩负引导消费回流作用，受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观；3)处于周期底部标的，如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部，业绩较上年出现明显好转，继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。

　　市场回顾

　　整体：沪深300 下跌0.85%，报收4428.78 点，社会服务行业指数下跌2.81%，跑输沪深300 指数1.96 个百分点，在申万31 个一级行业中排名第26。

　　子行业：上周社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：酒店(-3.01%)、餐饮(-4.58%)、人工景区(-5.91%)、自然景区(-7.08%)、旅游综合(7.16%)。

　　个股：君亭酒店以0.30%领涨，丽江股份以14.47%领跌。

　　行业动态

　　1)京沪客源出闸，“暑期档”带动旅游市场攀升；2)文旅市场迎多重政策利好；

　　3)暑运民航客运航班量首次破万。

　　风险提示

　　疫情对旅游业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。